在PE部门进行了三个艰难的月份后，地平线上有更多的清晰度。共识预计，拉丁美洲作为一个地区的GDP下降了5％，而墨西哥的GDP最多可下降10％。在这种情况下，监测消费者行为的演变及其转变将是评估PE部门的恢复和未来几个月中新兴机会的最重要意义。
在与墨西哥和拉丁美洲的PE国家负责人的虚拟聚会中，我们为拉丁美洲负责人德克·唐纳斯（Dirk Donath）的参与而荣幸，拉卡特顿（L Catterton）与我们分享了他的观点，并向所有参与者开放了讨论。总体预期表明，在接下来的季度，拉丁美洲的信心水平逐渐恢复，到2021年第一季度最终恢复。
私募股权的四个影响领域
PE部门在该地区受到影响，特别是在以下重点领域：
资金绩效：投资组合公司的标记到市场估值受到负面影响。可比较的估值倍数是下降的，拉丁美洲地区的FX风险对LPS日益增加。
流动性：如今的出口变得越来越困难。预计资金将平均将其投资组合持有期限延长一两个年。
新的机会：COVID-19危机正在为PE带来新的机会，尤其是在具有稳定的长期基础知识但资产较弱的数字和资产中。
筹款：新兴市场面临筹集额外资金的挑战。在当前情况下，拉丁美洲似乎不太优先，尽管对于可以保持正确的观点的长期观点的投资者来说，有有趣的年份和机会。
PE股东在投资组合级别采取行动
一些专注于消费部门的体育公司正在根据危机对他们的影响水平对其投资组合公司进行分组。出现了三个主要类别：
优越的公司：此类别包括从危机中受益的人。这些公司正在利用其扎实的在线策略以及强大的全渠道策略和数字分销网络，这些策略可以大大抵消其传统渠道的损失（例如，杂货，宠物产品，数字零售商，数字食品交付和数字健身）。
中度负面影响：最小至中度影响的公司（例如，医疗诊所，牙科服务，酒和葡萄酒）。
在近期压力下：由于社会疏远措施和服务的临时关闭（例如，健身房，传统零售商，餐馆，活动，活动，航空公司，酒店业），这些公司的收入突然减少（几乎为零）。
这些类别中的每一个都需要与PE股东不同的干预水平。在董事会级别，体育基金特别关注四个变量：销售和客户（在线销售，接送服务）；成本和供应商（租赁的重新谈判，连续性计划）；盈利能力（效率提高，协同效应）；和资本结构（确保流动性，获得信用额度，免税）。
总体目标是准备其投资组合公司，以承受粗糙的水域，直到2020年底，否则预计将采取更清晰的恢复道路。
消费者在后世界的世界中发生变化
在讨论中，我们的Donath分享了有关消费者行为变化的一些见解。消费者是：
越来越担心他们的经济状况和健康
减少支出并推迟大量购买
担心他们减少收入
担心失业
这些担忧可以激发三个方面的一些变化：社会，技术和行为。
总的来说，尽管“新的正常”术语过度使用，但在199年后世界的社会变化并不是深刻的。期望的是，社会规范，社会结构和人口统计数据将与Covid-19危机之前观察到的相似水平，没有重大变化。我们可能会看到一个迷你婴儿潮，但是从长远来看，人口影响可能会受到限制。
但是，我们可能会看到技术采用的影响更高。该检疫已经加速了数字产品和工具的使用，有些可能会保留新用户或转移行为，尤其是在远程工作和学习，电子商务，便利性技术，电子杂货店，家庭数字健身，在线电影中，娱乐，减少商务旅行等等。
行为消费者的变化在199年后的情况下可能是微不足道的，但证据表明，围绕健康和保健，户外生活和正念的主题增加了主题。一些品牌将需要意识到这些转变并针对特定的细分市场。
拉丁美洲有机会私募私募股权吗？
拉丁美洲肯定会为PE提供机会，尤其是在消费者业务领域。人口统计学，不断增长的中产阶级，消费者信用扩张，成熟的零售业以及技术基础设施的改进是支持该地区的因素。尽管存在一些短期挑战，但有一些长期的基础知识不应忽略以获取正确的机会。
当前的危机可能会创造机会，以获取具有良好基础知识但需要流动性的公司，或者需要成熟的巩固行业（并购活动应该上升）。对于利用分销渠道变化并进入数字业务模型和在线分销的企业来说，也有很多前景。此外，还有一些有固体资产的好品牌，但资产负债表已受到危机的影响。这不仅涉及令人沮丧的投资，而且要发现机会提供有吸引力的估值水平以及正确的风险投资概况。
参与者还评论了不同拉丁美洲国家的公共卫生缺陷水平的不同程度，这使得他们的人口更容易受到19号的影响。远程医疗，制药，研发以及零售模式（例如，医疗实验室，牙科诊所）也可能会出现一些机会。消费者将不太愿意参加大型医院，以进行定期的医生就诊，门诊测试和其他次要问题。因此，可以通过送货上门来增强医疗保健体验，适应现场空间以使其更安全，创建在线产品，改善包裹和安全密封件的商业模型将得到更好的定位。
返回“正常”
参与者评论了有关回报如何发挥的可能性，因为预计Covid-19疫苗才能准备好直到2021年初才准备好。随着政府在接下来的几周内取消限制，问题是如何确保消费者安全并建立信心为了恢复正常的生活，请参加餐馆，访问商店，同时等待疫苗到达。
人们普遍认为该过程将是逐步的，并且预计第一天将不会进行全额运营。在欧洲和亚洲，体验在健身房，购物中心和零售店中是积极的。这些场所的流量正在经历积极的趋势，但是这个过程却是逐渐的。这些地理位置在限制限制后，其容量在50％至65％的水平上，每周都在稳定的正增长。
同一国家内的地理学也存在重要的区别。例如，在美国，大多数Covid-19案件（约70％）位于五到七个州。在某些地区，健身房和购物中心已经开业，但是在其他地区，可能需要更多时间。
基本的问题不仅是何时，而且是如何重新开放。公司被迫通过纳入其他安全措施，新促销和销售来寻找创造性的方法来吸引消费者。使消费者在复出期间感到安全和舒适将是至关重要的。
体育公司如何计划自己的回报
关于团队的背部工作，PE公司预计将计划从2020年7月至9月9日进行回报。无论如何，这不太可能是全额回报。参与者谈到了创建不同的团队（例如，A团队在一天中的某些小时或仅在一周中的某些日子参加）。无论如何，在家工作可能会保留到年底。PE高管最大的挑战是旅行禁令。无法与他们的投资组合管理团队和董事会见面是一个挑战。当他们广泛使用数字和视频会议工具时，这仍然是一个可能持续到年底的挑战。
在聚会期间，参与者还评论了有必要进行自己的研究并从来源（不仅仅是官方信息）收集信息，以评估COVID-19案件的实际范围，以计划其企业正常的回报。总体而言，参与者同意，恢复正常的肯定会逐渐，而不是突然。这不会是灾难性的，但肯定是具有挑战性的，尤其是在试图做出重要业务决策时官方信息不可靠的国家。
